【内容提要】本文首先梳理了危机后全球失衡的新进展，全球失衡整体大幅缓解，中国为危机后全球经济再平衡做出了重要贡献，主要发达失衡国的调整则相对有限。然而，在全球失衡渐趋缓和的同时，失衡的政策协调压力却在上升，全球失衡再度成为2019年G20的核心议题。本文指出，当下政策讨论中采取的经常账户合意值的外部失衡评议方法存在诸多问题，针对的失衡评估报告也存在不一致。继而，全球失衡的政策协调方式应有所转变，需统合流量失衡和存量失衡的相互作用机制，促进有序协调，防范因外部失衡无序下降或波动以及因外部失衡过度调整带来的全球经济、贸易和金融风险。

　　【内容提要】2008年金融危机爆发后，全球经济复苏之缓、之难都远超预期。在此背景下，美国前财政部长萨默斯重提“长期停滞”。在“长期停滞”中，均衡实际利率为负是核心，总需求不足是症结，财政刺激政策是药方。对于此番经济表现出的长期疲弱，学术界还有许多不同观点，如：超级债务周期、全球储蓄过剩、流动性陷阱等，争论的焦点主要集中于对原因的总结、对债务问题的认识以及对未来均衡实际利率走势的判断上。本文的一大目标就是梳理当前有关的学术争论：争论什么，为何争论，有何依据？厘清这些问题可为下一步凝聚共识、政策协调奠定基础。

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